妹妹情色电影 诺比侃赴港上市：第一大客户孝敬了60%营收，仍濒临回款难的窘境，亟需资金改良策划

发布日期：2024-11-28 19:38    点击次数：116

记者金音，见习记者李昊

近期，诺比侃东说念主工智能科技（成皆）股份有限公司（下称诺比侃）向港交所交表，中金公司为保荐东说念主。诺比侃此前曾盘算推算在A股上市，但本年下半年公司为进一步拓展国外阛阓，转向冲刺港股。

诺比侃濒临多项风险：第一大客户确立仅一年多，便孝敬了超60%的营收，且公司还有回款费事等风险。AI当作近几年新兴的热点领域，需要极高的研发进入，但公司已贯穿多年策划现款流为负，亟需资金改良策划。

第一大客户确立于2023年，孝敬了61%营收

2021年-2023年以及2024年上半年，诺比侃总收入折柳为1.01亿元、2.53亿元、3.64亿元及1.86亿元；而年度或期内利润折柳为2570万元、6320万元、8860万元及5070万元。

诺比侃主要有三伟业务——其一是AI+交通，包括AI+轨说念交通、AI+城市交通、AI+机场；其二是AI+动力，包括AI+电力、AI+化工；三是AI+城市治理，主要包括园区、奢睿校园、济急及社区不断等诈欺场景。

图：诺比侃营收组成

分业务来看，期内（2021年-2024年上半年）诺比侃AI+交通业务折柳齐备营业收入5289.7万元、1.01亿元、1.11亿元、7069.40万元，约占总营收的40%。AI+动力业务折柳齐备营业收入0元、9253.50万元、1.42亿元和1.15亿元，折柳占营业收入的0%、36.6%、39.0%、61.9%。

值得谛视的是妹妹情色电影，诺比侃的AI+城市治理业务堕入停滞。2021年-2023年AI+城市治理业务折柳齐备营业收入4802.30万元、5910.50万元、1.11亿元，但本年上半年仅孝敬了4.7万元的营收，占营收比例下落至0%。

从客户端来看，诺比侃的前五大客户主要为AI+交通业务的经销商，以及AI+动力及AI+城市治理业务的顺利客户及系统集成商。

大客户方面，期内诺比侃上前五大客户的销售额折柳为8660万元、1.54亿元、3.13亿元、1.70亿元，折柳占总收入的85.7%、61.1%、85.9%及91.5%。

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需要谛视的是，诺比侃颠倒依赖第一大客户。期内公司向第一大客户的销售额折柳为2390万元、7030万元、1.11亿元、1.13亿元，折柳占各时辰总收入的23.7%、27.8%、30.5%及61.0%。

同期，诺比侃大客户配置地间较晚。招股书披露，公司2023年对第一大客户（客户B）的销售额为1.13亿元，占营收的61%。客户B是一家书息工夫居品及就业提供商，在中国向电网公司提供运维及智能分析就业及提供城市治理口头，于2023年确立。

诺比侃直言，大部分收入来自相对数目较少的主要客户，倘现存主要客户不再使用公司的居品及就业，公司业务及盈利智商或会受到不利影响。此外，倘该等客户误期或蔓延付款或结算贸易应收款项，公司的流动性、财务情状及策划功绩或会受到不利影响。

这就引出了诺比侃的另一窘境——回款难。

下搭客户多为铁路干系，回款费事且周期长

诺比侃高度依赖大客户，且濒临与客户延期付款及误期研究的信贷风险。期内公司的贸易应收款项折柳为8930万元、1.76亿元、3.03亿元、4.41亿元，而贸易应收款项的亏蚀拨备则折柳为670万元、2180万元、4990万元及5300万元。

同期，期内诺比侃的贸易应收款项平均盘活天数大幅增多，由2021年的168天增多至2022年的192天，并进一步增多至2023年的241天及扫尾2024年6月30日止六个月的364天。于往绩纪录时辰，贸易应收款项结余及贸易应收款项的平均盘活天数增多，其与公司的居品及惩办有谋略的销量跟着同期公司业务推广而增多基本一致。

但诺比侃进一步默示，公司可能每每延长收取贸易应收款项的期限，主如若由于公司的若干销售乃向全国部门的终局客户进行，该客户里面财务不断及付款审批过程导致付款周期较长；及公司亦有蜿蜒向该等终局客户作出的销售，藉此公司向系统集成商收取的款项可能领先依赖终局客户的付款，或该等销售透过经销商进行，该等经销商受到2022年COVID-19影响，导致铁路客户口头延误而遇到付款费事。

论说期内，诺比侃未偿还一年以上的贸易应收款项折柳为2700万元、1470万元、7020万元及8150万元，折柳占公司于研究日历的贸易应收款项结余的3.0%、8.3%、23.2%及18.5%。扫尾2023年12月31日及2024年6月30日，长账龄贸易应收账款的孝敬相对较高，主要由于顺利或蜿蜒针对上述全国部食客户的销售。

行业快速发展，公司研发用度承压

我国AI+交通惩办有谋略行业正马上发展，且具有高进入的本性。

字据灼识商榷，中国AI+交通惩办有谋略行业的阛阓范畴在2023年达到2，384亿元，并预测到2028年将增长至5，182亿元，年复合增长率为16.8%；中国AI+动力惩办有谋略行业的阛阓范畴在2023年为0.5万亿元，且预测到2028年将增长至1.1万亿元，年复合增长率为18.6%；及中国AI+城市治显露决有谋略产业的阛阓范畴在2023年达到0.6万亿元，并预测到2028年将增长至1.2万亿元，年复合增长率为14.0%。

与此同期，诺比侃不得不进入大额的研发用度，以保证在AI领域的惩办有谋略具有先进性。期内，公司的研发开支折柳为578万元、4448.8万元、5664.4万元、3973.8万元，折柳占总营收的5.7%、17.6%、15.6%和21.4%。

诺比侃在招股书中默示，预测研发开支将执续增多，此外研刊行为自身具有不笃定性，研发恶果买卖化时可能会濒临本色操作上的费事，导致在研发方面进入的多数开支巧合会产生相应效益。

诺比侃的策划压力相通很大。招股书披露，期内公司策划现款流折柳为-1370万元、-8060万元、-9990万元、-4000万元，即公司现款流出众多于现款流入，且情况愈发严峻。

因此，这次IPO诺比侃盘算推算将召募资金用于中枢工夫研究、研发秩序和总部大楼栽植、潜在的投资和并购契机及一般企业用途。

诺比侃能否顺利上市妹妹情色电影，后续又将带来几许思象空间？《投资快报》将执续关爱。